东京： 日本2月份经常账户盈余达3.93万亿日元，约合248亿美元。海外投资的强劲回报抵消了贸易相关收益的疲软以及服务业持续下滑的影响。日本财务省公布的初步国际收支数据显示，该盈余与去年同期基本持平，仅小幅下降0.1%，但较1月份修正后的9310亿日元大幅增长，反映出大量外资流入这个世界第三大经济体。
贡献最大的是初次收入，2月份初次收入盈余达4.24万亿日元，同比增长11.6%。该类别包括日本海外投资的股息、利息和其他收益，已成为日本对外平衡的核心支撑。数据显示，尽管经常账户其他部分提供的支撑较为温和，但海外资产收入依然强劲，凸显了投资收益在日本月度国际收支平衡表中的重要地位。
日本2月份货物贸易账户仍保持顺差，但由于进口增速超过出口增速，顺差额较上年同期大幅收窄。货物贸易顺差为2676亿日元，同比下降67.0%，其中出口增长2.8%，进口增长9.7%。服务贸易账户仍为逆差，为2845亿日元；包含援助和汇款等转移支付的二级收入账户出现逆差，为2908亿日元。综合来看，初级收入仍然是日本经常账户盈余的主要来源。
收入流锚定盈余
经季节性调整后，日本2月份经常账户盈余为2.71万亿日元，较上月下降13.6%。月度数据显示，继1月份经调整数据更为强劲之后，盈余有所放缓，但按历史标准衡量，仍保持着相当可观的盈余。在服务业中，旅游业表现依然亮眼，旅游业盈余从去年同期的5179亿日元扩大至5606亿日元，表明即使整体服务业账户仍处于赤字状态，入境游客的消费依然保持稳定。
2月份的数据进一步印证了日本对外经济状况长期以来日益依赖海外资产收益而非单纯依靠贸易的趋势。尽管当月日本继续保持货物贸易顺差，但初级收入贡献的大幅增长凸显了股息和利息收入对整体收支平衡的影响程度。这种模式已成为日本国际收支平衡的一个显著特征，尤其是在进口成本增长速度超过出口额增长速度的时期。
贸易收益收窄，进口上升
最新数据显示，尽管出口同比保持正增长，但进口增速强劲是货物贸易顺差收窄的关键因素。与此同时，尽管出行有所改善，但服务贸易持续逆差限制了跨境服务交易的贡献。最终，经常账户结构呈现这样的局面：海外收入足以弥补贸易和服务贸易支撑的减弱，使得日本在2月份尽管各主要组成部分表现不一，仍保持了较大的整体顺差。
对于关注日本对外账户的政策制定者、 投资者和企业而言，2月份的数据详细展现了日本的国际收入如何继续支撑其整体国际收支平衡。巨额的初级收入盈余、虽有所减少但仍为正的货物贸易顺差，以及服务贸易和次级收入的逆差，共同造就了日本今年以来最强劲的月度经常账户数据之一。数据显示，尽管盈余结构可能每月有所变化，但海外投资收入仍然是整体盈余的关键因素。——内容联合服务公司供稿。
《日本2月份经常账户盈余达248亿美元》一文最初发表于《海湾展望》网站。